业绩飘红, “美容院第一股”为何在资本市场“失宠”

美丽田园上半年赚翻了，净利猛涨超35%，股票却连跌两天，投资者在怕啥？

公司战略升级后业绩飘红，但市场反应冷淡，真该冷静看看背后的隐患了。

业绩数字确实漂亮。

营收14.5亿，同比涨27%，净利1.7亿，增长35%以上，内生客流增了超10%，亚健康服务收入飙升50%多。

奈瑞儿并购挺成功，半年贡献2.76亿收入，单店业绩提升10%，净利率从6%拉到9%。

公司还上调全年指引，信心爆棚。

光看报告谁不说句牛？

内生外延双管齐下，增值业务占比提高，门店从去年554家继续扩张，下半年要进深圳广州核心商圈。

2024年会员增长46.3%，今年同店收入稳增4%，这节奏没毛病。

可二级市场不买账。

盈喜公告一出，股价当天跌1%，沟通会放利好，隔天又跌2.5%。

问题在哪？

市场担心增长后劲。

去年营收增19.9%但净利只涨5.9%，营销成本一直高企，毛利压力不小。

奈瑞儿整合刚起步，下半年要铺10个新商场，还计划明年进长三角，步子太大容易扯着。

行业竞争白热化，前五玩家只占1.5%份额，美容院遍地开花，价格战一打利润就缩水。

历史纠纷退款每年千万级，监管风险如影随形。

数据好是一回事，能持续多久是另一回事。

业绩亮眼股价躺平，并购扩张的饼画得再大，也得看落地效果。

等等下半年吧，别急着跟风。